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1999年，23岁的李永新从北京大学政府打点学院结业。2021年3月，45岁的李永新给母校捐赠了10亿元，这是北大建校以来最大的一笔自个捐赠。
或许许多人还不晓得李永新是谁。据《2021胡润全球富豪榜》，考研教育（002607.sz）实控人李永新和母亲鲁忠芳以1420亿元的财富，位列全球教育作业的首富，总榜排名第80位，远高于排名148位的好将来（tal.nyse）创始人张邦鑫，以及排名706位的考研（09901.hk）创始人俞敏洪。
和洽将来、考研集合k12（学前至大学教育）培训不一样，考研做的是作业培训，特别是公务员考试培训。
李永新在2001年进军公考培训作业。官网闪现，当前考研在全国31个省份、319个地市，共有1355家直营分部和学习中心，职工超4.1万名。李永新母子是第一、二大股东。
李永新低沉，鲜少承受采访。不方案考公务员的人，对考研也没有太多晓得。
有人说他们“闷声发大财”。据其财报，2021年前三季度，营收74.39亿元，同比增加21%；净获利13.21亿元，同比增加38%。毛利率高达58.71%。
也有人说他们是低沉干事。2021年3月27日，是全国24省公务员招录书面考试的日子，也是一个周六，一位考研职工在早上9点多回总部加班时发现，公司人还很少，而李永新现已在单位作业了。
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公考昌盛
“二十多天的培训课，学费36000元，你说赚不挣钱？”上一年报读了考研培训班的杨明反问南边周末记者。
他结业于广东一所211大学。结业后进了一家外贸公司作业，一年后辞去职务，备考公务员。究竟考上了，但前后一共花了近6万元。
为啥这届年青人花钱都要去考公务员了？杨明笑称，作为生于孔孟之乡的山东人，“新年代的年青人‘不孝有三’——不考研、不考公、不考编（作业单位）。”
3月27日全国24省书面考试当天，“公务员考试”登上微博热搜，当前该论题累计阅览量已达28亿。
疫情下不平稳的全球经济，外加这些年公司996、加班猝死、35岁被裁员等新闻不断，越来越多年青人正在“挤入”体系内。
据《2021年北京大学结业生作业质量年度陈述》，当年北大跨越75%的结业生进入体系内（党政机关、作业单位、国企）。2015年，这个比例才约为50%。
国家公务员局计算，2021年国考拟招2.57万人，但报名人数157.6万人，是近三年来的最高，均匀招录比为61∶1，最抢手岗位均匀3334人竞赛一席。
公考大军的健壮，也健壮着培训机构。国盛证券猜测，2023年全国公考商场规划有望抵达500亿元。
据考研教育2021、2021年年报，招录考试事务（公务员、作业单位、教师）营收占总营收的80%以上，是支柱事务。
2021年半年报闪现，公务员和作业单位序列的考试培训占总营收降至52%，但据考研教育多位内部人员标明，这与考研这些年大力打开其他类型的培训有关，而主心骨仍是公考培训。
林雪在考研教育华南区域作业过五年，做过类似客服加出售岗的“学习方案师”，也做过上课的讲师。她告诉南边周末记者，考研内部把公考培训等招录考试事务称为“金角”，“银边”则对应考研等学历前进事务，至于it、财会、医疗等作业技能培训则是“草肚皮”。
“金角、银边、草肚皮”是围棋术语。下在角上的棋子如金子相同可贵，不只有空多，而且易守难攻，先占有的一方可以以逸待劳；下在边上则次一等，犹如银子；下在中腹部最不好，如茅草相同不值钱。
公考培训被放在“金角”，既展示了考研对它的注重，也体现了这一商场的无限潜力。
一位作业培训作业资深人士告诉南边周末记者，考研瞄准的三大事务，根柢掩盖了大学生、求职者及有专业技能的职场人士。这些常识型人群自我前进自愿很高，付出自愿和才能也很高，“只需做好产品，做好推广，不愁没钱赚”。
王聪曾在武汉上大学，2021年大四时备考公务员，报考了湖北考研的选调生书面考试加面试关闭培训班，24天，15800元。2021年，王聪的兄弟报名同在湖北的考研课程，“7天7夜关闭冲刺班”，19800元，时刻更短，价格更贵。
一位花了38000元报读了2021年广东省考协议班的学员告诉南边周末记者，尽管考研的关闭班很贵，而且报名前对师资阵型都会保密，但学生仍然络绎不断。一些抢手班甚至要在报名前交占座费来留名额，哪怕此前连课程表都不晓得。
为啥这么贵却仍然选考研？王聪答：“因为品牌大，而且信赖他们。”
其他受访学生也表达了类似理由。在他们看来，其时出名的公考培训机构不过乎考研和考研，选哪家全凭缘分，或许哪家离家近，就去哪家。
考研总部的一面墙上，罗列了当前其包括的首要培训事务。（南边周末记者 
卢宝宜/图）
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考研的“护城河”
考研和考研，是公考商场的两座大山。
据世界征询公司弗若斯特沙利文的计算，到2021年，考研占我国公考培训商场的33%，考研占15%，排列一、二位。
一名考研讲师告诉南边周末记者，考研重名师。对讲师的门槛很高，一般需求研讨生学历以上，具有政府作业经历更佳。讲师提名人进入海选后，要阅历选择率为50%的百日营培训，傍边包括6轮查核，查核结束后每个季度考研还会对讲师进行起浮评比。
考研教育是另一家专心于公职类教育培训的机构，其高档副总裁袁东曾泄露，其时扩展最大的瓶颈在于师资，考研新招的教师中，三分之二是从零培育的应届结业生。
考研教育副总裁李妍向南边周末记者标明，考研对师资有严肃的弥补选择机制，教师有必要经过严肃的培训查核和等级区别，还会年检查核。
林雪认为，考研的个性是更重研发和教育的标准化。
她说，考研除了大力招聘专职教师，还有许多研发人员，担任教案、教材的研讨。当讲师备课完成标准化，考研对名师的依靠度也会降低，考研对新教师的培训一般不跨越3个月。考研官网的招聘信息闪现，对讲师的学历需求仅为“二本及以上学历，硕士及师范专业优先”。
对此，考研教育网校担任人何玓持对立定见。何玓告诉南边周末记者，考研对教师从选拔、培训，到授课都有严肃标准，培训期约为6个月。在他看来，高标准的教案教材反而需要更高本质的教师进行演绎。“李总（李永新）每天的作业内容中，很大一有些时刻会对新教师进行仿照课程的听取和评价。”
何玓认为，比起其他机构，考研最大的优势正在于师资的培育和打点体系。
考研对教师采纳会集打点制，师资可由北京总部派到各地。总部对每个教师授课都有严肃的可视化指示体系，保证任何一个小县城讲的课程和北京讲的是共同的。
南边周末记者看到，在考研总部大楼的地下一层，有非常多的大数据监测设备，可对线下各地不一样开班课程进行实时监控打点。考研方面介绍，各地各网点、班次每天都会与总部互动。
平安证券分析师易永坚长时刻研请教育作业，对考研教育很了解。在他看来，考研的“护城河”是健壮的教研才能，以及对师资的高度会集打点和分配才能。
一位业界人士向南边周末记者泄露，跟着这些年本钱介入教育培训作业，各大机构的名师换岗率极高，甚至连联合创始人的改变也很频频，如考研创始人张小龙出自考研，跟谁学的几位联合创始人出自考研。而考研高度会集的人才打点，有利于其平稳打开。
这或许和李永新自己有很大联络。何玓就是李永新的大学同班同学。他谈及，李永新非常具有打点潜质，在大学就是班长。当年北大本科班里1/3的同学，都接连变成了考研的一员。
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“协议班”的隐秘
考研还有一个杀手锏——“协议班”，即承诺学员若考试不过，可退款。
2007年，这个方法最早由考研浙江分校推出。开始定价是一般班2000元，协议班1万元。协议班虽贵，考生仍有很强的付费自愿。“考不过则退费”如同一颗定心丸，为考研带来比同行更高的议价才能。
此后，协议班在考研铺开，其他培训机构也初步仿效。国信证券计算，2021年，“协议班”占考研的收入已达74%，考研抵达40%。
实践上，考研的大都协议班也仅是有些退费。官网上，如公务员考试“青云协议a”课程，价格6.88万元，未过则退3.88万元；“国考全程oao”课程学费4.08万元，书面考试未过退1.6万元，面试未过退1.2万元。
关于考研来说，协议班还可以以“抵消减免”的方法引导学员报考其他培训项目，完成二次转化。“考公务员不过的学生，可以劝其考研，或许学习it技能，也是推开作业。”一位考研的教师向南边周末记者标明，这是其时常见的处置方法。如上文说到的“金角、银边、草肚皮”，当前考研共有136个培训类目。
而哪怕是全额退款的课程，从交钱到退费之间，一般存在几个月不等的时刻差，这段时刻内，这些资金恰当于学员免费“借”给考研的。
这笔钱可作为营收充分报表，也可收购理财。据2021年年报，考研托付理财算计发生额125.8亿元，其间约52亿元投入了信任理工业品，其出资收益和利息收入2.6亿元，占当期归母净获利的14.5%。
上述作业培训资深人士向南边周末记者介绍，当前不少培训机构都在加大金融化办法，获利的本质是经过招生拿到学员学费进行多样化出资，违背了教育的本质。
这些年，考研也在加速下沉网点的铺设，以供给客源支撑。
2021年上半年，受疫情影响，线下教育几乎停摆。而考研仍然逆势扩展，2021年前三季度线下直营网点比2021年添加了231个。
据接近考研的业界人士向南边周末记者泄露，考研的网点规划差异于k12教培网点，以招生为主，不含教育效能。考研的大有些地市级教师都由省级总部下派，县市级网点根柢仅包括商场出售和推广人员，因而网点本钱较低，拓宽迅猛，类似“细胞裂变”。
早在2005年，考研还采纳过署理商方法，先后与十多个城市的当地培训机构树立协作。由考研总部出课程、师资和教材，署理商担任招生，两边分红。署理方法前期顺风顺水，考研初步在二三线城市攻城略地。
不过很快就呈现了疑问，总部管控力度有限，各地署理商常常发生招生纠缠。2009年，李永新抉择直营，让署理商参加直营体系，直营使得全国本钱打通，且能直面用户需要，考研的网点阅历了一轮迸发式扩展。
2021年度“国考”，157.6万人竞赛2.57万个岗位。图为湖北武汉考生出场。（icphoto/图）
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“本钱的羽翼”
十年后，乘着“本钱的羽翼”，考研的网点迎来了第二轮扩展。
2021年末，考研教育借壳亚夏轿车上市。2021年，直营分支机构同比增加57%，达1104家，职工新增近万人。考研逐步构成了“强总部，快扩展”的格局。
股价也一路上扬，从开始的6元，最高在2021年11月涨至43元，总市值一度跨越考研和洽将来，变成我国教育培训机构的top1。
到2021年3月22日，考研市值约为1775亿元，在培训机构市值中仅次于好将来。
“考研也算命运好。”一位培训作业人士对南边周末记者分析，考研从2012年预备上市，但多次以失利告终，给了考研弯道超车并摆开间隔的机缘。
在多位考研内部人士看来，是“打点上赢了”。李永新在鲜少几回承受采访时谈过，2001-2009年，他一向在一线讲课，2009年后，重心才转到了运营和打点上。
他敬佩曹德旺，?底愿稣饷炊嗄昀疵挥锌垂怀∮捌挥行⒐桓鲋芰苋铡Ｎ曳浅２牙ⅲ一剐莨芰一箍垂捌！本」苊刻熳饕稻?6个小时，李永新仍认为远远不可。
上市，为考研教育供给了弹药，也带来了压力。
2021年5月，亚夏轿车布告，与考研签定了对赌协议，需要其在2021-2021年扣减非常常性损益后，归归于母公司一切者的净获利别离不得低于9.3亿元、13亿元、16.5亿元。
2021和2021年，考研都顺畅结束了需求。当前2021年年报没有出炉，但2021年前三季度，受疫情影响，扣非归母净获利为10.78亿元，第四季度还需抵达5.72亿元。
资金压力之下，多位学员反映，考研协议班“退款难”的疑问初步会集呈现。
一位2021年报考了考研协议班的广州学员告诉南边周末记者，根据协议，假定未经过考试，在考试结束后45天内可结束退款，成果3万多元的退款究竟等了近4个月。“一初步说公司要走流程，然后又说银行转账有限额，总有成堆理由。”
到2021年3月23日，黑猫投诉上有2098条关于考研的投诉，有些与“退费难”有关。2021年7月，北京海淀区商场监管局发布了一则花费警示，其间点名了考研等机构的退费难疑问。
李永新捐款10亿的新闻出来后，不只引来等候退款的学员的诉苦，还有股民的不满。
2021年2月，考研教育发布上市以来的初度定增搜集资金方案，拟非揭露发行股市募资59.9亿元，其间42亿元用于缔造怀柔学习基地，17.9亿元弥补活动资金。到2021年三季度末，公司资产负债率达78.51%。
令人疑问的是，公司面临高负债，却在曩昔三年选择“极限分红”。2021、2021年，考研教育别离现金分红14.19亿元、14.80亿元，各占当年归属上市公司股东净获利的123%、82%，各占可供分配获利的99%、97%。
按持股比例，李永新在2021年能拿到分红约2.72亿元，其母亲鲁忠芳能分红6.12亿元，算计约8.84亿元。
另外，包括李永新母子在内，公司前10名大股东中的5名天然人股东，全都有股权质押。2021年2月9日，李永新质押了价值约14.33亿元的股市。3月22月，第三大股东王振东再次质押1.02亿股，累计质押约2.46亿股，占其持股比例的25.52%。
关于大股东接连质押股市，官方回答，风险在可控规模内。
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李永新的“大楼梦”
“实践上，不上市也能过得极好。”何玓说，考研从创业到上市前打开的近20年来，没有外部融资过，仅靠获利逐步扩展。上市、定增是为了拿地，拿地是为了盖学习基地。
1999年，李永新以“90年代十佳大学生代表”“北京市优良高校结业生”身份从北大结业，并抉择创业。中心电视台《东方时空》节目把他视为大学生创业的典型，全程跟踪报导。其时，李永新面临镜头宣告了自个的愿望：“方针是将来能有一座归纳本质教育大楼，在这儿，零到8十岁的人，不分年纪、不分层次，都能找到自个想学的东西。”
在那档节目里，只是一个月后，李永新的创业就失利了，关闭了公司。但这个愿望并没有扔掉。
因为考研以线下面授班为主，许多仍是包吃住的关闭班，此前都是在各地租借酒店结束。鉴于酒店本钱攀升，学生领会也不好，2021年起，考研初步自建学习基地。
据高盛高华证券研报预算，到2025年，考研将建近20个学习基地，能包容近38万名线下培训学员，约占考研线下学员总数的10%，考研全体毛利率将前进1%。
南边周末记者曾到访考研北京的学习基地，建有课室、住宿、饭堂、作业等区域，如同一个大型关闭式校区。在这儿，或许能看到李永新20年前想象的“大楼梦”。
身世贫穷家庭，父母都是工人，在亚夏轿车严峻资产重组媒体阐明会上，李永新回忆过创业前期的艰苦。“（那时咱们）做了许多项目，翻译、核算机、中大学辅导、奥数等等。从1999年-2001年，吃了许多苦，甚至吃不饱饭。”
多位接近李永新、见证他创业的考研内部人士告诉南边周末记者，比起如今互联网创业年代动辄说“押对赛道”，其时考研做公务员考试培训，只是为了活下去。李永新正本学的就是政府打点，创业团队都是北大科班身世，也考过公务员，了解这个领域。
回想考研的打开，何玓标明，都是自可是然的事，没有啥转机点，就是呈现一个疑问就去向置。中高层也秉持着相同的理念：少谈方案，多处置实践疑问。“当年晓得公考规划不会小，但也没想到这么大。如今现已被验证了可以做得更大，那咱们仍是会持续向前的。”
多位考研内部人士泄露，李永新茹素，从不坐头号舱，每个月最大的花费是还房贷。
2013年承受专访时，当被问及是不是会把工业留给家人和孩子，李永新答，“我不会，很少。可以1%，2%给他们，剩下的悉数要给社会。”
（应受访者需求，杨明、王聪、林雪为化名）